财联社5月12日讯（编辑 王蔚 实习生 张文骏）继一季度规模缩水1.38万亿元之后，银行理财市场在4月迎来强势反弹。华源证券最新测算数据显示 ，截至2026年4月末 ，理财规模合计34.5万亿元，较上月末增加2.6万亿元 ，显著高于近5年（2021-2025年）的4月份平均2.04万亿元的增量 。
与此同时 ，数据显示，4月“股债双牛 ”行情下 ，理财产品收益率同步大幅回升 ，固收类理财当月平均年化收益率达3.42%，较上月明显改善 。
在规模与收益大幅波动之下，今年以来 ，理财资金的资产配置结构也正在经历深刻变化 ，公募基金作为“新宠 ”受到青睐，一季度末理财产品投向公募基金的资产规模已达1.95万亿元 ，占总投资资产的5.7% ，配置规模和比例均创新高，4月份的配置结构尚未知。
4月理财规模大增2.6万亿 ，固收类产品年化收益率回升至3.42%
今年一季度 ，银行理财规模受到理财收益“打榜”乱象规范 、季末冲存款力度较大及3月股市回调导致部分理财净值回撤等影响，较2025年末下降了1.38万亿 ，降幅超过了2024年及2025年的一季度 。
进入4月后 ，随着季末考核因素消退，理财市场迎来了强劲的修复行情 。华源证券在最新研报中测算 ，截至2026年4月末 ，理财规模合计34.5万亿元较上月增加了2.6万亿，显著高于2021-2025年的4月份平均增量值2.04万亿，实现了理财规模超季节性大增。理财规模的走势如下图所示：
华源证券进一步分析 ，由于存款利率较低 ，2026年理财规模仍有望增长3万亿以上，且由于4月理财业绩较好 ，预计5月理财规模增长3000亿以上 。
中信建投也在研报中指出 ，银行理财产品结构持续优化，预计2026年银行理财规模同比增速有望达到12%至13%左右 ，全年规模有望达到37万亿至38万亿元 。
与此同时 ，理财产品收益率也从3月低点强势反弹。华源证券数据显示，2026年4月“股债双牛 ”背景下 ，理财公司固收类理财当月平均年化收益率回升至3.42% ，纯固收理财当月平均年化收益率达到2.71%，均较上月明显回升。
数据显示 ，4月份现金管理类理财平均7日年化收益率小幅下行 。截至2026年5月10日 ，理财公司现金管理类理财产品平均近7日年化收益率为1.16%，货币基金平均近7日年化收益率为1.02% 。货币政策宽松之下，资金利率或低位低波动 ，后续货币类产品收益率或略微下行。
一季度理财产品投资公募基金规模逆势大增1300亿元 ，债基占比超8成
在规模和收益之外，从结构上看 ，今年以来 ，银行理财产品的配置行为也发生了变化 。数据显示，理财产品投资公募基金的资产规模已达1.95万亿元 ，在一季度理财整体规模下降了1.38万亿元的情况下逆势大增1300亿元 ，占总投资资产的比重从2025年末的5.1%跃升至5.7%，配置规模和比例均创新高 。一季度主要增持了短期纯债基金 ，重仓占比+3.5pct ，这也使得在4月债市的牛市中带动银行固收类理财产品收益率修复。银行理财持有的公募基金规模及占比情况如下图所示：
从机构分布来看，头部理财子公司是委外公募基金的主力军 。中金公司研究部数据显示 ，招银理财 、工银理财、兴银理财 、信银理财 、华夏理财、交银理财6家机构的公募基金配置规模均已超过1000亿元 ，其中招银理财以1662亿元位居首位，工银理财 、兴银理财分别以1461亿元 、1309亿元紧随其后 。
从资产配置角度来看，数据显示 ，截至2026年一季度 ，理财重仓持有的基金类资产中，债券型基金占比达83.5% ，货基不到8% ，混合型基金、股票基金占比在2%-4%之间。债券型基金中，中长期纯债基金、短期纯债基金和指数型债基的持有比例分别约为36.3% 、17.6%和17.8% ，三者合计约占理财持有基金规模的70%以上 。
天风证券在研报中指出 ，2025年四季度开始，理财对“固收+ ”基金的申购力度持续走高 ，热度一直延续至2026年2月；但2026年3月受权益市场调整影响 ，理财赎回部分“固收+”基金 。纯债基金方面，2025年四季度理财对纯债基金由净赎回转为净申购 ，后期在基金费率新规扰动下再度赎回；进入2026年 ，新规落地且过渡期内影响有限，理财对纯债基金申购力度再度提升，并在2月份创下申购力度新高。
国盛证券固收首席分析师杨业伟认为 ，随着债券收益率总体下行 ，债券票息收益逐渐变薄，资本利得收益更难获取 ，权益资产成为理财产品收益的重要增量 ，而理财产品对权益类资产的配置相对受限，理财公司或通过公募基金对权益类资产进行间接增配 。
（财联社 王蔚 实习生 张文骏）
